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煤炭行业发展研究和典型企业业务规划分析(上)

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当前,我国经济进入新常态,煤炭行业进入调整期,企业纷纷寻求转型升级,发展趋势呈现出新的特点。只有站在战略高度,认真研究煤炭产业发展阶段和新常态特征,才能做好煤炭产业“十四五”规划,指导煤炭产业健康可持续发展。

煤炭行业发展研究和典型企业业务规划分析(上)
 

当前,我国经济进入新常态,煤炭行业进入调整期,企业纷纷寻求转型升级,发展趋势呈现出新的特点。只有站在战略高度,认真研究煤炭产业发展阶段和新常态特征,才能做好煤炭产业“十四五”规划,指导煤炭产业健康可持续发展。本文在进行煤炭行业供需、产业链、典型企业业务规划等分析的基础上,预测我国未来煤炭产业市场发展趋势,为我国煤炭企业转型升级提供参考。

 

一、煤炭及煤炭行业简介

 

01、煤炭及煤炭行业的定义

 

煤炭是指植物遗体在覆盖地层下压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩。煤炭占我国能源资源60%以上,是重要的能源资源。各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业,简称煤炭行业。

 

02、煤炭的主要分类及用途

 

煤炭的用途十分广泛,可以根据其使用目的总结为两大主要用途——动力煤和炼焦煤。从广义上来讲,凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的,产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤,简称动力煤。动力用煤就类别来说,主要有褐煤、长焰煤、不粘煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤(表1)。

 

我国动力煤的主要用途有发电用煤、一般工业锅炉用煤、生活用煤、建材用煤、蒸汽机车用煤和冶金用动力煤。其次是炼焦煤,主要用途是炼焦炭,焦炭由焦煤或混合煤高温冶炼而成,焦炭多用于炼钢,是目前钢铁等行业的主要生产原料。

 

表1:煤炭品种分类表

 

二、我国煤炭供需分析

 

01、煤炭储量及分布特点

 

图1:2016年-2018年我国煤炭储量

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

自然资源部编制发布的《中国矿产资源报告2019》显示,截止到2018年底,我国煤炭查明资源储量为1.71万亿吨,增长2.5%(图1)。

 

我国煤炭资源储量呈现不均衡的分布格局,形成了“北富南贫”“西多东少”的分布特点,各省市煤炭存储量如图2所示。

 

图2:我国煤炭储量分布

数据来源:公开数据,正略咨询整理

 

02、煤炭产量变化趋势分析

 

2012年之前的十年时间,煤炭产量一直处于正增长,是煤炭行业快速发展的黄金十年。自2012年开始,煤炭产量增长率开始逐年下降,这是因为我国经济发展速度放缓,GDP在连续12年保持8%以上的高速增长之后回落至中高速水平。2016年正式开始实施供给侧改革,煤炭行业的经济运行形势有所改善,煤炭价格触底反弹,全国原煤产量从2017年起恢复小幅增长(图3)。

 

图3:2006-2019年全国原煤产量

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

03、煤炭在一次能源中的消费占比及趋势

 

中国是“富煤、贫油、少气”的国家,这决定了煤炭将在一次性能源生产和消费中占据主导地位,其次是天然气、一次电力等其他能源,最后是石油。分析2006年到2018年我国能源消费占比的数据可以看出,我国能源消费结构不断改善,煤炭比重不断下降,2018年煤炭消费总量占能源的比重首次降到60%以下,较2006年下降22.7个百分点。天然气的消费占比略有波动,但总体变化不大,一直维持在17%-19.1%之间。一次电力及其他能源的消费占比呈现明显上升的趋势,从2006年的5.7%增长到2018年的14.3%。石油的消费占比虽然一直处于低位,但从2006年的3.3%已经增长到2018年的7.5%,呈现逐年上升的趋势。

 

图4:2006-2018年我国能源消费占比

数据来源:《中国统计年鉴2019》,正略咨询整理

 

正略咨询认为我国未来的一次能源消费结构稳定,煤炭仍会呈下降趋势,但是短期之内不会改变煤炭的主导地位,天然气、石油和一次电力及其他能源的消费占比会继续提升且有很大的上升空间。

 

04、煤炭用途结构分布及演化趋势

 

从需求来看,中国煤炭消费的行业结构呈现多元化的特点,但超过90%的煤炭消耗集中在电力、冶金、建材、化工这四大行业。

 

图5:2010年-2017年四大行业煤炭消费量占比

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

电力行业煤炭消耗主要包括火电耗煤和供热耗煤两大板块,2014年煤炭消耗量增长率为-7.32%,首次出现负增长,随着2015年国家开始制定煤炭供给侧结构改革,电力需求回暖,煤炭消耗量增长率开始回转,并且连续三年呈现上升趋势,2016年出现正增长,至2017年增长率为5.93%。因此,从总体来看,电力行业在未来依然会在煤炭消耗中占比最多,煤炭消耗量会逐渐上升,在总煤炭消耗的占比会维持在当前水平。

 

图6:2010年-2017年电力行业煤炭消费量及增长率

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

第二大煤炭消耗行业是冶金行业,2010年至2017年冶金行业在耗煤总量中占比在17%-20%之间浮动,并将这一比例逐渐稳定在18%。从2015年-6.36%到2017年-0.22%,煤炭消耗量增长率连续三年出现负增长,说明冶金行业也受到国家经济增长等多方面的影响(图7)。

 

图7:2010年-2017年冶金行业煤炭消费量及增长率

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

第三大煤炭消耗行业是化工行业。化工行业的煤炭消耗占比从2010年的14.25%增长到2017年18.03%,是唯一煤炭消耗占比呈现正向增长趋势的行业,其占比逐渐扩大可能赶超冶金行业(图5)。但是其煤炭消费量2016、2017年连续两年呈现负增长的趋势(图8)。

 

图8:2010年-2017年化工行业煤炭消费量及增长率

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

第四大煤炭消耗行业是建材行业,从2010年至2017年,建材行业在耗煤总量中占比在7%-8%之间浮动,增长率较2013年的26.9%下降到2017年的-5.8%。预测建材行业的煤炭消耗能力可能也会持续呈负增长的态势(图9)。

 

图9:2010年-2017年建材行业煤炭消费量及增长率

数据来源:国家统计局,正略咨询整理

 

05、煤炭产量和消费量的区域分布特点

 

从煤炭产量的分布地区来看,华北地区占比最大,其次是西北地区,西南和华东地区的占比相对较小,中南地区的占比最小。西部地区产量占据着全国煤炭资源总量的80%,煤炭产量在快速增加的过程中,具有良好的发展前景,在未来很长一段时间内,是煤炭生产、开发和运输的重点地区。中部地区的煤炭产量变化较小,有滞缓增加的趋势。东部地区的煤炭开发时间较早,矿区的资源出现了一定程度的枯竭现象,产量所占比重越来越低。

 

最新研究表明,1985-2016年,海南、内蒙古和陕西煤炭生产和煤炭消费变化最大,苏沪、辽宁和河北煤炭生产和煤炭消费变化最小。煤炭生产重心移动分为两个阶段:第一个阶段为1985-2005年,从开始的不规则运动逐渐向西南移动;第二个阶段为2006-2016年,稳步向西北移动。煤炭消费重心变化较小,总体呈现自西向南移动的趋势,煤炭生产和煤炭消费的重心移动都与经济发展、产业转移、中西部能源基地建设等相关。

 

由于煤炭生产和消费地区的分布不对称,形成了西煤东运、北煤南运的消费格局,且这种格局会长期存在(图10)。

 

图10:全国煤炭资源调入调出图

 

三、煤炭行业产业链分析

 

01、产业链全貌

 

煤炭行业的产业链结构已经基本稳定,上游包括采矿业、洗选业,中游行业是对煤炭进行加工的煤化工行业和炼焦行业,以及对煤炭产品运输的运输行业和仓储行业,下游行业主要是电力、冶金、建材和化工行业以及民用和其他行业。

 

图11:煤炭行业产业链

 

02、上游行业

 

在我国国民经济行业中,煤炭开采和洗选业属于采矿业,是指对各种煤炭的开采、洗选、分级等的生产活动。

 

煤炭开采和洗选业属于资金密集型行业,规模大的煤炭企业具有较多的煤炭资源、先进的生产技术、规范的管理以及稳定的销售渠道,同时更容易得到政府政策和资金方面的支持,逐渐各方面的资源会集中在一些大的煤炭企业的手中,小型煤炭企业会自然萎缩。煤炭开采和洗选业企业的利润率,从2016年的4.71%增长到2018年的12.75%,呈明显增长的趋势,行业盈利能力逐步增强;但是利润总额从2017年到2019年略有下降(表2)。

 

表2:煤炭开采和洗选业企业收入利润

数据来源:中商情报网

 

03、中游行业

 

中游行业主要包括煤化工和炼焦煤化工,是指以煤为原料,经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及固体产品或半产品,而后进一步加工成化工、能源产品的工业。

 

2015年-2017年,石油加工、炼焦和核燃料加工业主营业务收入逐年上涨,行业的规模逐步扩大;行业利润率从2015年的1.9%增长到2017年的5.41%,行业盈利能力逐步增强。

 

表3:石油加工、炼焦和核燃料加工业收入利润

数据来源:中商情报网

 

2016-2018年,化学原料和化学制品制造业的主营业务收入逐步下降,行业规模有所收缩;行业利润率从2016年5.68%增长到2018年7.34%,行业盈利能力逐步增强。

 

表4:化学原料和化学制品制造业收入利润

数据来源:中商情报网

 

04、产业链的延伸

 

为了缓解当前煤炭产能过剩,充分利用煤炭内蕴价值及加大企业内部煤炭消费和转化力度,延伸煤炭产业链是煤炭行业“转型升级”的最优路径之一。煤炭行业产业链的延伸可以概括为两种方案:一是产业纵向延伸,利用改进生产技术,调整产品结构来提升煤炭产品的附加值,以带动相关产业发展;二是产业链横向延伸,即寻求可替代产业,发现新的发展领域。

 

四、 煤炭产业市场发展趋势分析

 

01、煤炭行业发展趋势分析

 

煤炭行业是直接从自然界获取产品为下游产业提供原料的第一产业,煤炭企业的产量决定了企业的规模、市场份额和市场势力,能真正体现一个企业的产业地位和市场竞争力。煤炭行业的经济绩效主要得益于市场的优势和自身的规模经济,而基于技术创新的竞争优势并不能为同质产品的煤炭企业带来超额利润。

 

在产业政策的推进下,中国煤炭行业集中度将快速提高,将会出现寡头竞争的局面:神华集团、中煤能源集团、山西焦煤集团等行业龙头企业目前表现为类寡头性质,在供给方的地位举足轻重。但是这些龙头企业没有主动联合起来谋求整体产业利润的提升,一般是独立决策、追求自身利益。

 

近年来,国家深入推进煤炭资源整合、煤矿兼并重组,提高煤炭产业集中度,优化市场竞争秩序,这将进一步提高煤炭产业利润率,实现煤炭企业的利益均衡化。煤炭企业自身通过提高煤炭生产信息化水平,参与高效运作、规模经济性和范围经济性的竞争,实现企业的规模经济效益,实现产出效益最大化。

 

02、煤炭替代能源行业发展趋势分析

 

煤炭长期占据我国能源消费结构的主导地位,但是煤炭生产加工过程引发了不少生态环境问题,尤其是大气污染问题。因此,为了改善生态环境,在控制煤炭总量、减少煤炭消费的同时,积极推进能源替代工程,以生物质能、水电、核电、太阳能、风能、地热能源等可再生能源为替代能源,可以解决面临的能源短缺和生态环境问题,也为未来建立可持续、循环利用的绿色能源体系提供了方案。

 

“十二五”期间中国相继出台煤改气相关政策,进行一次能源结构改革,推进煤改气进程,改善大气环境。《2019年世界能源蓝皮书》指出,“煤改气”政策实施取得实质性进展,从“十二五”初期到2018年期间,天然气在一次能源的占比从5%增长到7.5%,并且预测未来10年,天然气在一次能源中的占比将由2018年的7.5%上升至15%左右。因此,天然气在中国的发展依旧处于中期,未来发展潜力和增量空间巨大。另一方面,天然气对外依存度超过40%,对外依存度较高。

 

在目前的能源转换过程中,煤炭消费逐渐衰落,而天然气则成为替代能源中消费增速上升最快的能源,水电、核电等新能源的消费比重也稳步提升。不过,由于替代能源技术成熟度和经济可行性有待进一步提升,与煤炭相比,可再生能源对煤炭的替代作用较弱,煤炭依然是中国的基础能源,短期内难以被全面替代。

 

五、煤炭行业的国家政策分析

 

2015年中央经济会议上提出“供给侧结构性改革”,在此背景下,煤炭行业的供给侧结构性改革在2016年正式拉开序幕。

 

经过2016年一年的供给侧结构性改革,煤炭行业的经济运行情况有所改善。为了加快落后产能退出,2017年政策着力于钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困,与此同时,减量置换是2017年煤炭化解过剩产能工作的核心。

 

经过两年的时间,煤炭行业供给侧结构性改革逐步进入深水区,人员安置和债务处置问题凸显出来,2018年政策围绕加快优质产能释放、优化行业运输格局制定,保障煤炭供应。

 

2019年国家政策注重煤炭产业结构调整、化解过剩产能和安全生产,多次颁布安全生产相关条例,避免重大煤炭事故发生。2020年第一季度,国家开始贯彻党中央国务院关于人工智能的决策部署,积极推动智能化技术与煤炭产业融合发展,提升煤矿智能化水平,促进我国煤炭工业高质量发展。

 

正略咨询认为就目前来看,煤炭行业的供给侧结构性改革并没有完成,还有很多问题亟待解决。因此,国家依然会继续推进这项改革,以落实煤炭行业化解过剩产能、减量生产、人员安置和债务安置等相关政策,继续调整煤炭产业结构,促进煤炭行业转型,推进行业兼并重组。