中央政治局7月24日会议对交通基础设施国企的投资机遇分析

7月24日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。正略咨询认为,本次会议对交通基础设施国企主要带来了四大投资机遇。对会议精神的分析解读具体如下。

 

一、中央政治局7月24日会议的背景

 

从会议对经济形势的判断可以看出,会议的背景包括两方面:

 

一方面,会议指出,当前“国民经济持续恢复、总体回升向好,高质量发展扎实推进,产业升级厚积薄发,粮食能源安全得到有效保障,社会大局保持稳定。”

 

另一方面,会议也明确指出“当前经济运行面临新的困难挑战”,主要是“国内需求不足,一些企业经营困难,重点领域风险隐患较多,外部环境复杂严峻。”但应理性地认识到“疫情防控平稳转段后,经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力,长期向好的基本面没有改变。”

 

二、中央政治局7月24日会议的主要内容

 

除了对当前经济形势的判断,会议的内容还包括下一步工作要求、货币财政政策、汇率、资本市场、消费、投资、科技与制造业、国企与民企、防范风险及民生保障等。

 

相较于今年4月份的政治局会议,本次会议的汇率、资本市场、国企与民企为新增的内容模块。其中在汇率方面提出“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”在资本市场方面,提出“要活跃资本市场,提振投资者信心。”在国企与民企方面,提出“切实提高国有企业核心竞争力,切实优化民营企业发展环境。”

 

同时,本次会议在货币财政政策、消费、科技与制造业等内容模块较今年4月份的政治局会议有了一些新的表述。其中货币财政政策方面的新内容主要包括“加强逆周期调节和政策储备”“延续、优化、完善并落实好减税降费政策”“大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展”。在消费方面提出了“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费,推动体育休闲”。在科技与制造业方面提出“要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合,促进人工智能安全发展。要推动平台企业规范健康持续发展。”

 

三、中央政治局7月24日会议带给交通基础设施国企的主要投资机遇

 

一是由路进城的基建投资机遇。继4月政治局会议后,本次会议继续强调“积极推动‘平急两用’公共基础设施建设”,且6月国务院办公厅出台《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》,后续新能源、储能、电网等相关基建将加快发展。为做好相关资金保障,本次会议还提出“更好发挥政府投资带动作用,加快地方政府专项债券发行和使用。”根据Wind数据,今年1-6月,新增专项债券累计发行23008亿元,其中用于项目建设的新增专项债发行规模达21720亿元,占全年预算安排新增专项债限额的57.15%,虽然较2022年进度偏慢,但较2021年的进度更快。随着新一批新增地方债限额已于5月中下旬下达,各地下半年的发行“闸口”也已经放开,下半年,新增专项债方面加力可期。交通基础设施国企应加快项目储备,抢抓政府上马传统基建和新基建项目逆周期调节经济的机遇。

 

二是新兴产业投资机遇。本次政治局会议强调要“大力推动现代化产业体系建设,加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业”。具体的重点产业布局方向上,本次会议指出“要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合,促进人工智能安全发展。”,这为交通基础设施国企沿着自身产业链、价值链、供应链开展产业投资,打造第二增长曲线提供了机遇。交通基础设施国企应沿着政策指引方向,发挥自身的应用场景、资金等优势,立足自身资源禀赋布局易驾驭、快见效的项目,同时也要按照国企高质量发展的要求,前瞻性择优布局相关新兴产业的关键环节,助力“卡脖子”技术突破,全面提升国企的竞争力、创新力、影响力、控制力。

 

三是不动产盘活利用和片区综合开发相关投资机遇。本次会议提出要“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”,与4月份的政治局会议相比,此次未提及“房住不炒”和“保交楼”。会议提出“加大保障性住房建设和供给”、“盘活改造各类闲置房产”,继续强调“积极推动城中村改造”。2023年1-6月全国新开工改造城镇老旧小区4.26万个,高于去年同期3.89万个,预计下半年老旧小区改造进程仍将有所加快。一方面,交通基础设施国企应利用难得的政策机遇,综合利用作价出资、政府收储等多样化手段,加快自身区位价值较为优越的闲置不动产盘活利用。另一方面,在“由路进城”过程中,积极关注城中村改造相关片区综合开发项目,带动自身投资、规划设计、房建、基建等业务发展。

 

四是消费相关投资机遇。本次会议对消费的表述较多,提出“要积极扩大国内需求,发挥消费拉动经济增长的基础性作用,通过增加居民收入扩大消费,通过终端需求带动有效供给”,与4月份政治局会议的提法相比更加具体,从结构来看,本次会议提出“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费,推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。近期已经出台了一系列的促消费政策,包括《关于促进家居消费的若干措施》、《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》、《全面推进城市一刻钟便民生活圈建设三年行动计划(2023-2025)》等,从消费品类、消费场景等方面入手拉动消费。交通基础设施国企应积极把握消费相关投资机遇,进一步升级或布局交通基础设施运营(如特色服务区)、交旅融合等to C业务相关项目。

 

四、结语

 

综上可以看出,7月政治局会议为交通基础设施国企带来了多个领域的投资机遇。但正略咨询认为,投资机遇并不等于投资成功。要将政策带来的投资机遇转化为实实在在的投资收益,还需要因地制宜精心策划项目,需要看准时机果断决策,需要具体投资操作人员的专业性和使命驱动的责任心,需要对相关风险的敬畏和系统可行的风险驾驭方案。

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