医药制造业行业研究 | 大健康行业“十五五”系列文章（一）
医疗器械行业研究 | 大健康行业“十五五”系列文章（二）
医药流通行业研究 | 大健康行业“十五五”系列文章（三）
医院行业是指专门提供医疗服务、诊断、治疗和康复等医疗保健服务的机构和组织的集合。医院拥有不同规模和专业化程度，以满足患者不同的医疗需求。在我国，医院服务可分为四大类：综合医院、中医院、民族医院和专科医院。其中，专科医院可细分为老龄化相关、妇幼相关和其他疾病专科，具体涵盖的类型如下图所示：
我国的医院分类正略咨询制图
一、行业洞察
01、发展现状
1. 市场规模
根据卫健委发布的《中国卫生健康统计年鉴》，2018至2022年不同类别的医院收入规模和增速有较大的差异。就数量和复合年增长率而言，护理院（中心）、中西医结合医院和专科医院较为突出。2022年综合医院全国总计达到20190家，但其收入年复合增长速度最慢，为6.50%；专科医院共10000家，收入年复合增长率达9.11%；中医医院共4779家，收入年复合增长率达8.13%。
2018-2022各类医院收入情况对比
资料来源：2018-2023中国卫生健康统计年鉴
正略咨询制图
从传统医疗上看，2018-2022年5年间综合医院数量增长放缓，CAGR仅为0.63%。由于部分公立医院已被重组或购买，综合医院的主要增长由民营医院贡献，公立医院数量则由2018年的7549家减少到2022年的7029家。公立医院数量虽然占比仅35%，但是床位数占比76%，仍然承担了大部分医疗职责。
资料来源：2018-2023中国卫生健康统计年鉴
正略咨询制图
2018年到2023年6年间，专科医院呈现出快速增长的趋势。从2018年的7900家增长至2023年的10815家，年复合增长率（CAGR）达到5.37%。这表明，在专科医疗服务领域，市场规模和增速都经历了显著的提升。
具体来看，肿瘤、精神病和儿童医院在专科医院市场规模方面领先于其他类型。市场增速方面，大多数专科医院保持了10%以上的增幅。其中，美容、眼科、康复和血液病专科医院表现突出，增速均超过23%。
各类医院市场规模、市场增速、收支结余率及综合吸引力
资料来源：行业报告、卫健委、商务部、银保监会、国家统计局、专家访谈
正略咨询制图
2. 行业盈利性
2019-2023年五年间，根据爱尔眼科（眼科）、通策医疗（口腔科）、利美康（医疗美容）和美年健康（体检）这四家领先的上市医疗服务企业的财务报告，呈现出良好的盈利性，毛利率均维持在35%以上。爱尔眼科的毛利率基本稳定在50%以上，其他三家企业在2021至2022年期间毛利率略有下降，但2023年，除通策医疗外，其余两家毛利率均有所回升。
资料来源：各公司年报
正略咨询制图
在净利润方面，由于四家公司的业务范围不同，净利润差异较大。
爱尔眼科的净利润增长虽然有所放缓，但呈稳定上升趋势，2023年净利润达33.59亿元。
通策医疗2022至2023年受业务扩张和人才招揽影响，利润略有下滑，2023年下滑至5亿元，但仍高于2019和2020年。
利美康利润呈现波动，2022年亏损0.35亿元，2023年利美康营业收入较上年同期增加4127.58万元，增幅达24.34%，同时网络推广费用减少，2023年实现净利润53.04万元。
美年健康利润波动幅度较大，受销售减少、支付往来款增加、采购支出减少等影响，2022年亏损5.33亿元。2023年美年健康拓展政企大单，实现营业收入108.94亿元，净利润5.06亿元，实现扭亏为盈。
总体来看，这四家公司充分展现了民营医院行业的多样性和挑战。其业务稳定发展需要稳健的财务战略、灵活的业务调整以及持续的市场敏感性。
资料来源：各公司年报
正略咨询制图
02、竞争格局
1. 进入门槛
医院行业各专业领域的竞争态势呈现多元化特点。就专科医院而言，不同专业领域的单一医院在建设投资方面存在差异，其进入门槛不同。总体而言，肿瘤、胸科和儿童医院的单一医院投资金额、建筑面积和资产规模相对较高，其进入门槛也较为严格。
专科医院单体资源条件排名
资料来源：中国卫生健康统计年鉴
正略咨询制图
2. 区域竞争格局
分地区看，东部地区医院数量最多，共14514家，占39.25%。中部和西部地区医院数量总体相差不大，占比分别为30.04%和30.71%。按地区来分析，东部地区的竞争激烈度会较中西部大。
资料来源：2023年中国卫生健康统计年鉴
正略咨询制图
资料来源：2024年中国统计年鉴
正略咨询制图
若按省市细分，2024年中国医院数量最多的是山东，达2847家，占总数的13.65%。排名前十的省市医院数量均超过1500家，竞争压力较大。多家医院在竞争相对有限的市场份额，导致市场份额分散，患者拥有更多的选择权。医院需要采取更积极的竞争策略来吸引患者。
03、发展趋势
1. 综合医院
综合医院偏向选择资源聚集的发展模式。通过资源聚集（医疗资源、医生、资金），具有特色专科的综合医院逐渐形成区域影响力以及品牌。这一模式对资金要求和医生资源的依赖度都高，进入门槛也较高。
案例分析：西安高新医院
西安高新医院通过聚集区域、人力和资金等资源建成国内首家民营三甲医院，拥有多项优势科室。针对区域医疗资源的稀缺状况，高新医院不仅满足当地医疗需求，还纳入了当地医保政策。在人力资源方面，医院抓住部队医院改革医生人才流出的契机，加速引入专家资源，建立了包括神经内科、消化科、肿瘤科、妇产科等多个优秀科室。同时，医院立足三甲平台优势，向健康产业平台拓展，通过引入中国台湾省一流专家资源，打造省内一流辅助生殖机构。并联手阿里健康，打造互联网医院。
2. 民营专科医院
专科医院可以通过连锁经营模式破局。不少口腔、眼科医院采用了该模式，通过标准化复制，迅速扩大规模，树立品牌影响力，逐渐成为行业龙头。此模式相较于资源聚集模式，所需投资较少，对医生的依赖度也较低，因此更易被其他企业复制。
案例分析：爱尔眼科
爱尔眼科通过“分级连锁”的模式进行规模化扩张，实现资源有效配置，快速推广品牌影响力。该模式将眼科医疗机构分为中心、省会、地级、县城四个等级，通过下属连锁医院的科学定位、相互促进和支撑，实现患者在连锁医院的转诊和医疗技术资源的流动。从而打通各地市场，向全国各省市布局，扩张辐射区域，扩大受众人群，实现规模化连锁扩张。
爱尔眼科分级连锁模式
正略咨询制图
近年来，爱尔眼科的连锁门店数量持续增长。截至2024年12月31日，公司境内医院352家，门诊部229家。随着医疗网络不断完善，分级连锁优势和规模效应进一步凸显。
资料来源：爱尔眼科年报
正略咨询制图
3. 探索养老转型
众多民营和公立医院开始探索养老转型。例如，武汉汉沙医院以医院本身作为资源基础，将养老，护理，医疗，康复相结合，打造医养融合、具有“医养护康”特色的养老特护中心。
部分公立医院也开始发展养老业务。例如，广州市东升医院在2019年得到政府投资，建设了广州市老年病康复医院，为广州市首家老年病康复医院，由市东升医院运营管理。市编办后续批准东升医院加挂“广州市老年病康复医院”牌子，为社会上有需要的老年人提供医疗护理、康复训练、心理辅导、生活照料等服务。该模式既能简化甚至避免审批，直接获得相关资质及财政补贴，又能在一定程度上利用原有的医疗资源。
二、行业发展环境
01、有利因素
1. 需求端不断扩大
随着我国人口老龄化程度的加深和慢性疾病的高发，医疗服务需求日益增加。截止2024年，中国65岁及以上人口2.2亿，占全国总人口数的15.6%，60岁及以上人口为3.1亿，占22%，已进入中度老龄化阶段，预计2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。《全国第六次卫生服务统计调查专题报告》显示，我国55-64岁人群慢性病患病率达48.4%，65岁及以上老年人发病率达62.3%。这进一步扩大了老年群体就医需求，推动了民营医院的增长。
另一方面，随着我国人均可支配收入稳定增长，居民对医疗服务的需求也在提升，追求有更多个人隐私的个性化高端服务医疗。然而，公立医院受政府的限制，无法完全满足消费者的个性化医疗需求，这为民营医院提供了市场机遇，通过提供高端医疗服务满足该服务匮乏的市场。
2. 供应端不足
面对消费者日益增长的就医需求，我国医院行业的供给存在不足。主要体现在大型医院的分布和人均医疗资源两方面。
目前，我国大型公立医院分布较为集中，特别是在主要城市的中心地带高度集中，其他地区该类医疗服务则显得较为匮乏。特别是在中国持续的城市化进程中，很多城市新兴市区以及郊区人口聚集，对医院的需求加大，在公立医院不能迅速覆盖的情况下，给民营企业更多的机会去填补这一需求空缺，预期将进一步推动民营医院的增长。
另一方面，对比发达国家医疗资源人均需求及医院结构，我国医疗资源相对缺乏、医院结构失衡。2023年，我国的每千人医生数远低于发达国家，每千人护士数只有发达国家的三分之一甚至四分之一。同时，我国的每千人床位数为2.7，也少于OECD成员国的3.1张/1000人。结构性不足，进一步给社会资本进入医院领域提供了巨大的市场空间，一方面需要新建民营医院来增加供给，另一方面可以通过参与公立医院改制，提高公立医院效率。
资料来源：World population review
正略咨询制图
各国床位占比（张床位/1000人）
资料来源：国金证券
正略咨询制图
3. 政策利好
从民营医院的角度来看，近年来有较多扶持政策鼓励社会办医。2019年12月通过的《中华人民共和国基本医疗卫生与健康促进法》（以下简称《促进法》）中提出了有利于民营医院的政策。《促进法》列入了“鼓励社会力量举办的医疗卫生机构提供基本医疗服务”，且规定“社会力量举办的非营利性医疗卫生机构”在税收、用地等方面和公立医院享受同样的待遇。可见政府在税收及其他方面为民营医院创造更多有利的政策环境，有意优化民营医院竞争环境。
同时，国家鼓励医生开展多点执业。2021年8月，全国人大常委会通过了《中华人民共和国医师法》，正式将多点执业纳入法律范畴。该法案鼓励医师定期到县级以下医疗卫生机构提供医疗卫生服务。在过去，医生仅能在一家医疗机构注册并工作，大多数中国医生更倾向于在公立医院工作，追求更为稳定的职业路径，导致医生流动受限。《医师法》的通过有望提高医生服务的可及性，同时优化医疗资源的配置。对于民营医院而言，吸引更多医疗专业人士并进一步拓展业务将变得更加便利。
02、制约因素
1. 公立医院
① 经营状况欠佳和竞争扩大
资料来源：2019-2023中国卫生健康统计年鉴
正略咨询制图
民营医院的数量迅速增加对公立医院造成更大的竞争压力。由于政府颁布激励政策，民营医院的数量由2017年的18759家增加到2024年的2.7万家，约占全国医院总数的69%。而公立医院数量日益减少，利润率和收入增速愈发降低，部分公立医院已被重组或购买。随着民营医院的扩张，未来公立医院的竞争压力进一步扩大。公立医院破局的关键在于持续向效益发展、形成差异竞争。
② 改革政策同质落实和细化执行不够
根据卫健委2024年公布的《2022年度全国三级公立医院绩效考核国家监测分析情况的通报》，在医疗服务收入方面，东北地区、华北地区、西北地区医疗服务收入（不含药品、耗材、检查检验收入）占医疗收入的比例均低于27%，比全国平均水平低近2个百分点。此外，人才政策的落实情况、临床科研的支持情况等，也会对公立医院的运行产生良性影响。
③ 医疗资源布局结构不足
在医疗服务能力整体提升、各地医疗服务能力差距有所缩小的背景下，北京、上海、浙江等地区依然吸引了众多优质医疗资源。从地域划分上，华北、华东地区的三级公立医院医疗服务水平的综合实力也是明显高于其他地区，而中西部地区和非省会城市三级公立医院的医疗服务水平相对较弱。例如，2022年，体现医疗救治难度的出院患者四级手术占比和CMI值呈现“东-中-西”阶梯式递减格局。二是从监测数据看，全国三级公立医院“跨省异地就医”现象仍然存在。在外省住院患者流入的省份中，流入住院患者占比下降最多的前3个省份是上海、北京、天津。在向外省流出住院患者的省份中，流出住院患者占比下降最多的前3个省份是贵州、安徽、河北。较2021年，西藏、内蒙古、河北的跨省异地就医患者比例有所下降，但仍超过10%。
2. 民营医院
① 公众信任度低
与公立医院相比，公众普遍对民营医院的信任度较低。造成这一现象主要有两大原因：
首先，与我国长期以公立医院为主导的医疗体制有关。信任来源于了解，公众已习惯了公立医院一家独大的局面。与公立医院比较而言，民营医院整体的发展历史短，对患者的吸引力有待提高。
第二，部分民营医院急功近利，通过街头小广告的形式营销，靠繁多的检查、过度使用药物、使用不合规药物等不法手段牟取暴利，损害自身及行业信誉，对民营医院整体的信任度产生较大打击。
② 医务人员在职称评定和晋升等方面受到限制
民营医院医生的晋升往往需要经过多层行政部门的审批，“卡”“控”“限”的现象严重，导致医生晋升名额有限。同时，部分民营医院未设置负责晋升的部门或人员，医生必须亲自办理晋升审批。这是医生进入和跳槽至民营医院的最大顾虑，导致民营医院难以扩充人才。
2021年8月，国家人力资源社会保障部公布了《关于深化卫生专业技术人员职称制度改革的指导意见》，社会办医卫生技术专业人员在职称申报、评审方面与公立卫生专业技术人员享有同等待遇。该政策的出台有望在未来打通职称评价渠道。
③ 税收负担重
2000年初，国家为鼓励民营医院发展，出台了税收优惠政策，对取得执业登记证的民营医院３年内给予系列税收优惠，而目前大部分民营医院已经过了税收优惠期，总体税收占医院收入的8%左右，而公立医院的政府财政补贴大概要占到总收入的8%-10%。由于民营医院和公立医院的竞争主要是靠服务和价格，高税收负担在一定程度上削弱了竞争力。
三、医院发展建议
01、建设特色专科
从市场来看，随着公立综合医院数量日益减少，利润率和收入增速逐步下降，专科医院逆境增长，盈利能力远高于综合医院，医院可考虑向专科医院转型，打造具有特色的医疗机构。
从利润率来看，专科医院利润率较高，美容医院、耳鼻喉科医院平均利润率分别为23%和20%；眼科医院和口腔医院利润率也超过10%。整体而言，民营企业市场空间较大，民营专科医院利润发展优势明显。
在医院实力不足的情况下，正略咨询认为先从“专病建设”开始，核心是让区域居民了解医院的专业优势，完成专病建设后，医院可逐步向专科治疗专业化发展，最后向学科建设发展，具体模式如下图：
专病、专科、学科建设示意图
正略咨询制图
02、向高端医疗转型
随着人民生活水平的提高与健康理念的提升，特需服务受到越来越广泛的关注，其主要特点表现为便捷、高品质、全方位、舒适安全。然而国家聚焦于基本医疗的扶持和弱势群体的保障，在特需服务上投入有限，未来有望放开特需、高端医疗服务市场，为民间资本进驻提供了良好契机。
同时，高端医疗服务机构主要分布于北上深等一线大城市，单体规模较小、服务价格较高，主要针对迅速崛起的高收入人群，不依赖医保，其直接竞争对手主要是公立医院的特需病房，后者有公立医院品牌背书和卓越的医学实力。高端医疗利用定位精准、差异化服务取得竞争优势，如和睦家最初目标客户群体为10万来华的外籍人士，建立品牌后逐步推广。未来发掘高端内涵，建立文化理念和品牌观念，落实服务和人才建设，是高端医疗制胜关键。
另外，高端医疗发展前景广。未来高端医疗服务范围和运营模式都将会出现一定的发展和突破，在服务地域上继续下沉拓展市场；部分热门专科领域会在服务人群上向一般民众的延申；医疗和旅游相结合的服务也有望成长起来。
03、核心资源和资本要素
医疗核心资源始终是的公司获得竞争优势的关键。在硬件和就医环境上，民营医院容易追赶公立医院，甚至获得优势，所以其竞争核心是如何掌握和利用著名医疗机构的软实力。例如通策医疗利用国科大存济医学院对接全国优质医疗资源。
